Asesoramiento en la emisión de Obligaciones Negociables Clase I de IEB Construcciones S.A.
Asesores legales de IEB Construcciones S.A. y de los Agentes Colocadores en la emisión de las obligaciones negociables simples clase I por un valor nominal total de US$20.000.000 (Dólares Estadounidenses veinte millones), denominadas, integradas y pagaderas en Dólares Estadounidenses en la República Argentina, a tasa de interés fija nominal anual del 6,5%, con vencimiento el 10 de agosto de 2027.
Invertir en Bolsa S.A. actuó como Organizador y Colocador, mientras que PP Inversiones S.A., Bull Market Brokers S.A., SBS Trading S.A., Win Securities S.A., S&C Inversiones S.A., Argentina Valores S.A. e INVIU S.A.U. actuaron como Colocadores de las Obligaciones Negociables Clase I.
Préstamo a la ciudad de Córdoba por US$120 millones
Asesoramos a la Ciudad de Córdoba, como prestataria, y a la Provincia de Córdoba, como garante, en un financiamiento por US$120 millones otorgado por prestamistas privados. La operación fue estructurada por Deutsche Bank AG, con TMF Group New York LLC como agente administrativo.
Reapertura de las Obligaciones Negociables Garantizadas Clase 4 de MSU Green Energy S.A. mediante una emisión adicional por US$130.000.000 en el mercado internacional
Nuestro equipo asesoró a Santander US Capital Markets LLC, en su carácter de comprador inicial internacional, y a Banco Santander Argentina S.A., en su carácter de agente colocador local, en la reapertura de las Obligaciones Negociables Garantizadas Clase 4 de MSU Green Energy S.A. (“MSU Green Energy” o la “Emisora”, indistintamente), mediante la emisión de Obligaciones Negociables Clase 4 Adicionales por un valor nominal de US$130.000.000 (las “Obligaciones Negociables Clase 4 Adicionales” o las “Obligaciones Negociables”, indistintamente), las cuales constituyen una única clase y son fungibles entre sí con las Obligaciones Negociables Clase 4 originalmente emitidas por un valor nominal de US$400.000.000 (las “Obligaciones Negociables Clase 4 Originales” y, conjuntamente con las Obligaciones Negociables Clase 4 Adicionales, las “Obligaciones Negociables Clase 4”).
Las Obligaciones Negociables Clase 4 Adicionales están denominadas y son pagaderas en dólares estadounidenses en el exterior, devengan intereses a una tasa fija del 9,750% nominal anual y tienen vencimiento el 16 de junio de 2036. El capital será amortizado en tres cuotas anuales equivalentes al 33%, 33% y 34% del capital de las Obligaciones Negociables Clase 4, pagaderas en 2034, 2035 y 2036, respectivamente.
La operación consistió en una oferta internacional dirigida a inversores institucionales calificados en los Estados Unidos de América conforme a la Rule 144A de la U.S. Securities Act de 1933 y sus modificatorias, y a inversores fuera de los Estados Unidos bajo la Regulation S, complementada con una oferta pública primaria en Argentina dirigida exclusivamente a inversores calificados bajo el régimen de la Comisión Nacional de Valores (la “CNV”), mientras que la negociación secundaria de las Obligaciones Negociables en Argentina podrá ser dirigida al público en general, de conformidad con las Normas de la CNV.
La colocación fue realizada mediante el proceso de formación de libro conocido internacionalmente como book building, a cargo de Santander US Capital Markets LLC, conforme lo previsto en la documentación de la emisión. El pricing de las Obligaciones Negociables tuvo lugar el 6 de agosto de 2026 y la fecha de emisión y liquidación fue el 10 de agosto de 2026.
Asimismo, DEG – Deutsche Investitions- und Entwicklungsgesellschaft mbH, subsidiaria íntegramente controlada por KfW, de Alemania, y Development Finance Institute Canada (DFIC) Inc. (FinDev) participaron en la operación como instituciones financieras de desarrollo (Development Finance Institutions o “DFI”). Ambas instituciones celebraron acuerdos de inversión independientes con la Emisora y confirmaron su intención de adquirir conjuntamente entre US$40.000.000 y US$50.000.000 de valor nominal de las Obligaciones Negociables, sujeto a la asignación final determinada por la Emisora.
Las Obligaciones Negociables Clase 4 Adicionales se encuentran garantizadas, en igualdad de condiciones y de manera proporcional, mediante el mismo paquete de garantías otorgado en favor de los tenedores de las Obligaciones Negociables Clase 4 Originales. Dicho paquete comprende una cesión fiduciaria con fines de garantía constituida a favor de TMF Trust Company (Argentina) S.A., en su carácter de fiduciario de garantía (collateral trustee), sobre determinados derechos de cobro e ingresos derivados de contratos de compraventa de energía de la Emisora, así como garantías adicionales que contemplan determinados derechos de cobro de Chocón Hidroeléctrica Argentina S.A. y de futuras Subsidiarias Restringidas, de conformidad con los términos de la documentación de la emisión.
Asimismo, las Obligaciones Negociables Clase 4 califican como Bonos Verdes y fueron emitidas en el marco del Green Financing Framework de MSU Green Energy, alineado con los Green Bond Principles de la International Capital Market Association (ICMA), los lineamientos de la CNV y las guías de Bolsas y Mercados Argentinos S.A. (BYMA). En este contexto, Sustainable Fitch emitió una Second-Party Opinion en la que concluyó que dicho marco presenta una alineación “Excelente” con los estándares internacionales aplicables, respaldando la elegibilidad de las Obligaciones Negociables Clase 4 como Bonos Verdes.
Citibank, N.A. actuó como trustee, agente de registro, agente de pago y agente de transferencia de las Obligaciones Negociables; TMF Trust Company (Argentina) S.A. actuó como collateral trustee; y la Sucursal de Citibank, N.A. establecida en la República Argentina actuó como representante del Fiduciario Internacional.
Esta reapertura representa una ampliación del financiamiento obtenido por MSU Green Energy en los mercados internacionales de capitales y reafirma el acceso de la compañía a fuentes de financiamiento internacional para el desarrollo de sus proyectos energéticos, incluyendo aquellos alineados con criterios de sostenibilidad.
El equipo de nuestro Estudio estuvo integrado por el socio Francisco Molina Portela y los asociados Juan Cruz Carenzo, Juan Pablo Reinoso y Melina Dirakis. Asimismo, el Estudio asesoró a TMF Trust Company (Argentina) S.A., en su carácter de collateral trustee, a través de la socia Julieta De Ruggiero y la asociada Agustina Culetto.
Préstamo Sindicado a MSU S.A. por U$S 60.000.000
Asesoramos a Banco de Galicia y Buenos Aires S.A., en su carácter de prestamista, agente administrativo y agente de la garantía, y a Banco de la Nación Argentina, Banco de la Provincia de Buenos Aires y Banco de la Ciudad de Buenos Aires, en su carácter de prestamistas, en el otorgamiento de un préstamo sindicado a favor de MSU S.A. por un monto total de capital de U$S 60.000.000.
El préstamo se encuentra garantizado por una prenda en primer grado de privilegio sobre las acciones de titularidad de Inversiones Agroganaderas S.A.U. y de MSU S.A. en Oro Esperanza Agro S.A., así como por dos hipotecas en primer grado de privilegio, constituidas sobre una planta de procesamiento de maní y un campo en la Provincia de Santa Fe.
Emisión de Obligaciones Negociables Clase E de Central Puerto S.A. por un valor nominal de U$S 98.897.303
Asesores legales de Balanz Capital Valores S.A.U., Banco de Galicia y Buenos Aires S.A., Allaria S.A., Banco BBVA Argentina S.A., Banco Santander Argentina S.A., Cocos Capital S.A., SBS Trading S.A., one618 Financial Services S.A.U., Max Capital S.A., Banco de Valores S.A. y Les Cinq Capital S.A., en su carácter de agentes colocadores, en la emisión por Central Puerto S.A. de obligaciones negociables clase E por un valor nominal de U$S 98.897.303, denominadas y pagaderas en dólares estadounidenses, a una tasa de interés nominal anual fija del 5,50% (las “Obligaciones Negociables Clase E”). Las Obligaciones Negociables Clase E fueron emitidas el 27 de julio de 2026 en el marco de su programa de obligaciones negociables simples (no convertibles en acciones) por hasta U$S 1.000.000.000 (Dólares Estadounidenses mil millones) (o su equivalente en otras monedas y/o unidades de valor) y vencerán el 27 de julio de 2029.
El asesoramiento legal estuvo a cargo del socio Francisco Molina Portela y de los asociados Juan Cruz Carenzo, Bárbara Valente y Agustina Culetto.
Co-emisión de obligaciones negociables por US$400.000.000 de Petroquímica Comodoro Rivadavia S.A. y Luz de Tres Picos S.A. en el mercado internacional
Nuestro equipo asesoró a BBVA Securities Inc., Itau BBA USA Securities Inc., Santander US Capital Markets LLC y Balanz Capital UK LLP, en su carácter de compradores iniciales internacionales (los “Compradores Iniciales Internacionales”); a Galicia Capital US, LLC, en su carácter de agente de venta internacional (el “Agente de Venta Internacional”); y a Allaria S.A., Balanz Capital Valores S.A.U., Banco de Galicia y Buenos Aires S.A., Banco Santander Argentina S.A. e Industrial and Commercial Bank of China (Argentina) S.A.U., en su carácter de agentes colocadores locales (los “Agentes Colocadores Locales”), en la co-emisión de obligaciones negociables clase 1 de Petroquímica Comodoro Rivadavia S.A. (“PCR”) y Luz de Tres Picos S.A. (“LDTP”), por un valor nominal de US$400.000.000 (las “Obligaciones Negociables Clase 1”).
La operación constituye la primera co-emisión de obligaciones negociables realizada bajo el nuevo régimen de oferta pública simplificado establecido por la Resolución General N° 1095/2025 de la Comisión Nacional de Valores (“CNV”), que modernizó de manera integral el régimen de emisoras y habilita la emisión conjunta y solidaria de obligaciones negociables por hasta cinco emisoras vinculadas bajo un mismo programa. PCR y LDTP se convirtieron así en las primeras compañías del mercado argentino en utilizar esta nueva modalidad.
Las Obligaciones Negociables Clase 1 fueron denominadas y pagaderas en dólares estadounidenses en el exterior, devengan intereses a una tasa fija del 8,500% nominal anual y tienen vencimiento el 28 de julio de 2034. El capital será amortizado en tres cuotas anuales equivalentes al 33%, 33% y 34% del monto original emitido, pagaderas en 2032, 2033 y 2034, respectivamente.
La operación consistió en una oferta internacional dirigida a inversores institucionales calificados en los Estados Unidos de América conforme a la Rule 144A de la Securities Act de 1933, y a inversores fuera de los Estados Unidos bajo la Regulation S, complementada con una oferta pública en Argentina bajo el régimen de la CNV.
La colocación fue realizada mediante el proceso de formación de libro conocido internacionalmente como book building, llevado adelante por los Compradores Iniciales Internacionales conforme lo previsto en la documentación de la emisión. El pricing de las Obligaciones Negociables Clase 1 tuvo lugar el 22 de julio de 2026 y la fecha de emisión y liquidación fue el 28 de julio de 2026.
El asesoramiento legal estuvo a cargo de los socios Marcelo Tavarone y Francisco Molina Portela y de los asociados Juan Cruz Carenzo, Azul Namesny, Bárbara Valente, Melina Dirakis y Francisco Lemesoff.
Emisión de Obligaciones Negociables Clases XXIX y XXX de Banco de Servicios y Transacciones S.A.U.
Asesores legales de Banco de Servicios y Transacciones S.A.U., Invertironline S.A.U., Provincia Bursátil S.A., Banco Patagonia S.A., ST Securities S.A.U., Macro Securities S.A.U., SBS Trading S.A., Buenos Aires Valores S.A., Allaria S.A., Schweber Securities S.A. y Nuevo Chaco Bursátil S.A., como agentes colocadores en la emisión de fecha 15 de julio de 2026 por parte de Banco de Servicios y Transacciones S.A.U. de las Obligaciones Negociables Clase XXIX denominadas y pagaderas en Dólares Estadounidenses en la República Argentina, a tasa fija nominal anual del 5,00%, con vencimiento el 19 de julio de 2027, por un valor nominal de US$ 20.518.672, y de las Obligaciones Negociables Clase XXX denominadas en UVA, a tasa fija nominal anual del 6,00%, con vencimiento el 15 de julio de 2028, por un valor nominal de UVA 4.191.519 (equivalente a aproximadamente a US$ 5.700.000), emitidas en el marco del Programa Global de Emisión de Obligaciones Negociables Simples (no convertibles en acciones) por hasta US$100.000.000 (o su equivalente en otras monedas o unidades de valor).
Banco de Servicios y Transacciones S.A.U., Invertironline S.A.U., Provincia Bursátil S.A., Banco Patagonia S.A., ST Securities S.A.U., Macro Securities S.A.U., SBS Trading S.A., Buenos Aires Valores S.A., Allaria S.A., Schweber Securities S.A. y Nuevo Chaco Bursátil S.A. actuaron como agentes colocadores.
ON Clase VII de Inversora Juramento S.A. por US$ 30.000.000
Asesoramos a Inversora Juramento en la emisión de las obligaciones negociables clase VII, a una tasa de interés del 6,35%, con vencimiento el 25 de junio de 2028, por un monto total de US$ 30.000.000, denominadas y serán integradas y pagaderas en Dólares Estadounidenses (dólar MEP) (las “Obligaciones Negociables”) en el marco de su programa de emisión de obligaciones negociables simples (no convertibles en acciones) por hasta V/N U$S 100.000.000 (Dólares Estadounidenses cien millones) (o su equivalente en otras monedas).
Macro Securities S.A.U. actuó como organizador, agente de liquidación y colocador, y Banco de Galicia y Buenos Aires S.A., Banco Patagonia S.A., Balanz Capital Valores S.A.U., Banco C.M.F S.A., Banco de la Provincia de Buenos Aires y Banco Santander Argentina S.A. actuaron como colocadores.
Emisión de Obligaciones Negociables Garantizadas por US$400.000.000 de MSU Green Energy S.A. en el mercado internacional
Nuestros equipos asesoraron a J.P. Morgan Securities LLC, Santander US Capital Markets LLC y BBVA Securities Inc., en su carácter de compradores iniciales internacionales, y a Balanz Capital Valores S.A.U., Bull Market Brokers S.A., Banco de Galicia y Buenos Aires S.A., Banco Santander Argentina S.A., Cucchiara y Cía. S.A. e Industrial and Commercial Bank of China (Argentina) S.A.U., en su carácter de agentes colocadores locales, y a TMF Trust Company (Argentina) S.A., en su carácter de fiduciario, en la emisión de Obligaciones Negociables Garantizadas Clase 4 de MSU Green Energy S.A., por un valor nominal de US$400.000.000.
Las Obligaciones Negociables fueron denominadas y pagaderas en dólares estadounidenses en el exterior, devengan intereses a una tasa fija del 9,750% nominal anual y tienen vencimiento el 16 de junio de 2036. El capital será amortizado en tres cuotas anuales equivalentes al 33%, 33% y 34% del monto original emitido, pagaderas en 2034, 2035 y 2036, respectivamente.
La operación consistió en una oferta internacional dirigida a inversores institucionales calificados en los Estados Unidos de América conforme a la Rule 144A de la Securities Act de 1933, y a inversores fuera de los Estados Unidos bajo la Regulation S, complementada con una oferta pública en Argentina bajo el régimen de la Comisión Nacional de Valores.
La colocación fue realizada mediante el proceso de formación de libro conocido internacionalmente como book building, llevado adelante por los compradores iniciales internacionales conforme lo previsto en la documentación de la emisión. El pricing de las Obligaciones Negociables tuvo lugar el 8 de junio de 2026 y la fecha de emisión y liquidación fue el 16 de junio de 2026.
Las Obligaciones Negociables se encuentran garantizadas mediante una cesión fiduciaria con fines de garantía constituida a favor de TMF Trust Company (Argentina) S.A., en su carácter de fiduciario, sobre determinados derechos de cobro e ingresos derivados de contratos de compraventa de energía de la emisora. Asimismo, la estructura contempla la incorporación de activos y derechos adicionales, incluyendo ciertos derechos de cobro de Chocón Hidroeléctrica Argentina S.A. y de futuras subsidiarias restringidas, conforme a los términos de la documentación de la emisión.
Asimismo, las Obligaciones Negociables califican como Bonos Verdes y fueron emitidas en el marco del Green Financing Framework de MSU Green Energy, alineado con los Green Bond Principles de la International Capital Market Association (ICMA), los lineamientos de la Comisión Nacional de Valores y las guías de Bolsas y Mercados Argentinos S.A. (BYMA). En este contexto, Sustainable Fitch emitió una Second-Party Opinion en la que concluyó que dicho marco presenta una alineación “Excelente” con los estándares internacionales aplicables, respaldando la elegibilidad de las Obligaciones Negociables como Bonos Verdes.
Citibank, N.A. actuó como trustee, agente de registro, agente de pago y agente de transferencia de las Obligaciones Negociables; TMF Trust Company (Argentina) S.A. actuó como collateral trustee; y la Sucursal de Citibank, N.A. establecida en la República Argentina actuó como co-agente de registro, agente de pago en Argentina, agente de transferencia en Argentina y representante del trustee en Argentina.
Esta transacción reafirma el acceso de MSU Green Energy a los mercados internacionales de capitales y representa un nuevo hito para el financiamiento de proyectos energéticos argentinos mediante instrumentos alineados con criterios de sostenibilidad.
Asesoramiento en la creación del primer REIT de la Argentina
Asesoramos a Ciclo Nova Asset Management S.A. en la emisión del primer tramo del Fondo Común de Inversión Cerrado Inmobiliario "REIT Ciclo Nova", el primer Real Estate Investment Trust (REIT) de la Argentina, por un valor nominal de $ 66.327.251.000 (aproximadamente US$ 45.000.000). La colocación captó US$ 45 millones distribuidos entre 3.452 órdenes y las cuotapartes del Fondo cotizan en BYMA bajo el ticker "REIT", marcando un hito histórico que vincula al mercado inmobiliario con el mercado de capitales y permite a inversores minoristas acceder, con suscripciones desde $1.000, a inversiones inmobiliarias tradicionalmente reservadas a grandes tickets.